Какие механизмы используют венчурные капиталисты для сохранения доли в компаниях
Сектор венчурных инвестиций некоторое время находился в упадке, однако в 2024 году ситуация изменилась. Компании открывают новые фонды. Например, Alpha Partners привлекла для этого 153 млн долларов. Это говорит о том, что венчурные капиталисты оправились от глобального кризиса и готовы к новым проектам.
Компанию Alpha Partners основал Стив Бротман. В 2014 году он загорелся идеей инвестирования. При этом Бротман стремился вкладывать деньги в проекты на ранних стадиях вместе с венчурными капиталистами. Он хотел, чтобы инвесторы сохраняли долю в компаниях при переходе к финансированию на поздних этапах. Так возник первый фонд Alpha стоимостью 10 млн долларов.
Одновременно с этим стартапы предпочитали как можно дольше оставаться частными. В ответ на это венчурный сектор создал новые механизмы работы на рынке:
- Фонды возможностей, которые представляют собой пулы капитала, направленные на удвоение инвестиций в перспективные проекты.
- Целевые компании (SPV) — специальные инвестиционные структуры, где несколько фирм объединяют свои средства для вложений в одну компанию.
Со временем фонды возможностей утратили свою привлекательность, но другие механизмы, такие как SPV, остаются востребованными на рынке.
Особенности деятельности
Подход Alpha Partners получил широкое признание, о чем свидетельствует создание компанией уже третьего по счету инвестиционного фонда. Его стоимость составляет 153 миллиона долларов, что почти в три раза превышает стоимость предыдущего. Новый фонд, как и предыдущие, направлен на поддержку венчурных капиталистов на посевных стадиях. Он помогает в осуществлении пропорциональных прав — возможности сохранить свою долю в бизнесе при последующих раундах инвестиций.
Традиционно компания Бротмана работает с инвесторами, которые финансируют проекты на посевных этапах и раундах серии В. При этом действовать нужно быстро, так как на принятие решения отводится всего 1–2 недели.
Alpha Partners выбирает компании с доходом от 10 млн долларов и приростом около 50% в год. Кроме того, эти фирмы должны занимать лидирующие позиции в своей нише и выходить на показатели прибыльности. Последними проектами компании стали IT-стартапы, которые занимаются технологиями ИИ. Среди них:
- Pearl — ИИ-платформа для стоматологов;
- Shield AI — стартап, работающий в сфере оборонных технологий;
- Rad AI — решение для рентгенологов.
Alpha Partners сотрудничает с венчурными фирмами Artis, Mantis VC, Silvertech и другими. Компания также сопровождала бизнесы в процессе IPO, например, Coursera, Wish, Rover, Udemy. Одним из наиболее успешных проектов для Стива Бротмана стало инвестирование в компанию Coupang на этапах серии G и F. Это принесло прибыль, в 20 раз превышающую первоначальные вложения.
